公司治理新视野

中国国企改革的困境与出路

郑志刚：所有权与经营权分离带来的专业化分工和在此基础上实现的效率改善，是所有企业治理结构成功的关键。

2019年1月15日

国企混改的现实榜样：国有上市企业

郑志刚：从“管人管事管企业”向“管资本”的国有资产管理体系改革，是2019年国企改革推进重点，这也构成与上一轮“国企股份制改造”最具标志性的差异。

2018年12月25日

从联通到北方信托：国企混改的不变与变

郑志刚：从联通为代表的央企混改试水，到北方信托为代表的地方国企全面铺开，为我们评价国企混改过程中，公司治理制度设计理念的不变与变带来新的契机。

2018年11月30日

从特斯拉看如何防范“野蛮人入侵”

郑志刚：既然特斯拉并未发行双重股权结构股票，那么，在“一股一票”治理构架下，马斯克如何做到“非常高兴继续领导特斯拉成为一家上市公司”？

2018年11月8日

从深圳实践看“产业政策之争”

郑志刚：若我们需要新的历史决议总结改革开放四十年的经验，即以某些省市的产业政策实践，来反思政府宏观经济干预究竟给当地经济发展和社会进步带来些什么。

2018年11月1日

国资入主民资后，公司治理发生怎样变化？

郑志刚：对于新一轮“国资并购潮”，此举究竟是通过并购重组改善资源配置效率，还是“国进民退”在中国资本市场上的显现？

2018年10月23日

如何看待新一轮国企并购浪潮？

郑志刚：本轮并购浪潮中资金困难的民资被迫让渡控制权是一种理性选择，而国企并购民企，解决自身的体制和机制问题才是此举获得成功的关键。

2018年9月25日

阿里合伙人制度与马云的传承

郑志刚：合伙人制度与双重股权结构股票相比，将有助于一个企业的自然传承。这是未来需要通过围绕马云的退休和阿里的传承进一步观察的。

2018年9月11日

民企的“混改”

郑志刚：近期中国发生的民资控制权转为国资现象，是否意味着上市公司治理制度建设今天出现了某种程度的倒退？

2018年9月6日

新经济时代：赢者通吃VS赢者分享？

郑志刚：带着“赢者通吃”这样的抽象印象和现实担心，我开始了新零售之旅。随着观察和思考的深入，一些新的印象和判断逐渐在我的脑海中形成。

2018年7月31日

阿里现代合伙人制度的历史痕迹：晋商大盛魁的“万金账制度”

郑志刚：无论几百年前大盛魁的“万金账”还是如今阿里的合伙人制度，遵循的逻辑显然不是“股权至上”，而是“长期合伙”。

2018年7月2日

国企混改理论基础：从现代产权到分权控制

郑志刚：国企改革面临两大问题：一是“一股独大”下监督过度问题；二是所有者缺位引发的为经理人设计激励机制的设计者的长效激励机制缺失问题。

2018年6月20日

20年后国企改革理论再“争论”

郑志刚：当前国企混改理论基础并非来自新产权派鼓吹的现代产权理论，也非来自新激励派鼓吹的激励合约设计理论，而是来自二者的深度结合。

2018年6月12日

国企改革的轮回

郑志刚：对混合所有制企业再继续严格界定国有和民营已经失去了意义，政府应该弱化直至取消按企业所有制成分区别对待的政策。

2018年5月21日

从上市公司“购买理财产品”看中国资本市场运行效率

郑志刚：上市公司购买理财产品现象表明，中国资本市场在资源配置效率问题上不仅存在总量失效，同时还存在产业和地区的结构失衡。

2018年4月24日

发行CDR就意味着独角兽“回归”了A股吗？

郑志刚：新经济企业近年来成为全球资本市场争抢标的，但仅依靠发行CDR而不去积极进行上市制度改革，就能实现独角兽“回归”A股的目的吗？

2018年4月2日

混改的“联通模式”？

郑志刚：现在研判联通混改是否成功为时尚早，但我们可以从中发现一些经验，甚至可以总结出所谓的“联通模式”，供其他正在进行混改的国企借鉴。

2018年2月22日

万达的“混改”

郑志刚：当媒体关注万达如何在“新零售”竞争中“选边站队”，以及它是否将“彻底退出房地产”时，我看到的却是一场别样的“混改”。

2018年2月1日

港交所上市制度改革的“苦心”

郑志刚：港交所此次“同股不同权”上市制度改革并非“给投资者和市场的选择再多一些”那么简单，而是公司治理控制权安排的重要制度创新。

2018年1月2日

幼儿园究竟应该“公立”还是“私立”？

郑志刚：幼儿园是否公立或私立并非杜绝虐童现象关键，企业只有通过提供高质量的产品和服务才能赢得顾客信任，最终实现盈利和基业长青。

2017年12月11日

恒丰银行的“中国式”内部人控制问题

郑志刚：恒丰案例表明，大股东由于真正所有者缺位，并不能很好地履行监督经理人职能，形成公司治理真空，为内部人控制大开方便之门。

2017年12月4日

新金融语境下的公司治理理念转变

郑志刚：学术界应认真思考新金融语境下，传统金融学发展所面临的困顿及金融学内涵的“不变”与“变”，进而调整金融实践中的公司治理理念。

2017年11月27日

激励机制设计能否赋予产业政策新生命力？

郑志刚：激励机制设计仅是基础性市场机制的修补和完善，而不是市场机制的简单代替。由此引发一个问题：激励机制设计的边界在哪里？

2017年11月20日

如何解读中国公司治理困境？

郑志刚：为何2015年至今中国控股权之争表现得如此血腥激烈？三条逻辑主线是解读中国公司治理现实困境的关键。

2017年10月31日